Записи с меткой «позиция»

Вопреки тому, что думают многие трейдеры, технический анализ является искусством следования за трендом, а не предсказания цен и разворотных моментов. Следование за трендом остается единственной наиболее популярной стратегией для получения значительной прибыли при торговле на биржах. Тренд – это серия повышающихся или снижающихся цен за какой-либо период времени. Восходящий тренд возникает, когда рынок последовательно показывает более высокие цены через определенное время. Нисходящий тренд происходит, когда рынок последовательно показывает более низкие цены через какое-то время. В любое данное время, рынок имеет три тренда: первичный, вторичный и незначительный тренды.

Первичные тренды могут быть серией повышающихся или снижающихся цен, которые могут длиться от одного до нескольких лет. Вторичные тренды представляют собой промежуточные корректирующие движения по отношению к первичным трендам. Эти реакционные движения длятся от одного до трех месяцев и восстанавливают от одной трети до двух третей первичного тренда. Незначительные тренды – это краткосрочные по длительности движения от одного дня до трех недель.

Принципы входа в тренд на реакции
Я считаю себя трейдером на колебаниях и, в экстраординарных обстоятельствах сильного недельного тренда, позиционным трейдером. Я вхожу в тренд на реакции, используя технический анализ, чтобы:

- идентифицировать рыночный тренд;
– измерить силу этого тренда;
– найти возможность входа в этот тренд с низким риском;
– использовать управление деньгами, чтобы занять соответствующую позицию;
– использовать соответствующий стоп-ордер;
– держаться тренда, пока рынок не докажет, что он развернулся;
– держаться вне рынка, когда рынок не показывает никаких существенных трендов.

Развивает ли рынок тренд?
Рыночные движения характеризуются двумя различными типами стадий. В одной стадии, рынок показывает трендовые движения вверх или вниз. Трендовые движения имеют направленный уклон в течение данного периода времени. Во второй стадии, рынок показывает движения в диапазоне или, так называемую, консолидацию, где рынок не демонстрирует никакого последовательного направленного уклона и торгуется между двумя уровнями.

Эти две различных стадии рынка требуют использования различных типов индикаторов. Трендовые рынки нуждается в индикаторах, следующих за трендом, вроде Скользящих средних, MACD и т.д. Для диапазонной торговли, требуются осцилляторы, вроде RSI, Стохастика и т.д., которые используют уровни перекупленности и перепроданности. Таким образом, определение стадии рынка является чрезвычайно важным для выбора методологии, которой должен следовать трейдер.

Индекс среднего направленного движения
Индекс среднего направленного движения (ADX) выполняет эту потребность определения, находится ли рынок в стадии тренда или торгуется в диапазоне. Велес Вайлдер разработал индикатор ADX, который, по моему мнению, является его самым полезным и наименее понятым изобретением. Индикатор ADX определяет степень направленного движения, а не направление. Система направленного движения является торговой системой, основанной на использовании ADX, который дает информацию о выборе времени, основанную на силе тренда.

Следующая таблица предлагает общее представление об интерпретации уровней ADX:

Давайте, в качестве примера, рассмотрим недельный график S&P500. По мере того, как ADX начинает повышаться выше 15, рынок начинает развивать нисходящий тренд.

Недельный график S&P500. Синими линиями выделена зона развития тренда.

После того, как на большом временном формате мы определили тренд, на более мелком временном масштабе (то есть, дневном графике) мы ищем, области перекупленности, чтобы идентифицировать точку входа с низким риском в недельный нисходящий тренд. Эта методология работает на всех временных масштабах и на всех рынках. Для этого существует три метода:

Метод 1: RSI
RSI – это осциллятор, который показывает уровни перекупленности и перепроданности на определенном временном формате. Поскольку мы ранее определили сильный нисходящий тренд на недельном графике, то вход в рынок с низким риском может быть достигнут осуществлением продаж на уровнях перекупленности в RSI. На представленном ниже графике видно, что 4 из 5 таких входов были успешными.

Дневной график S&P500. Вход в тренд по RSI.

Метод 2: Стохастик
Стохастик является другим осциллятором, который обеспечивает превосходные уровни перекупленности и перепроданности на всех временных масштабах. Еще раз, основной тренд идентифицирован на недельном графике, мы осуществляем продажи на уровнях перекупленности. Из 6 входов, 4 оказались успешными и 2 неудачными, но, в целом, эта стратегия оказалась чрезвычайно выгодной.

Дневной график S&P500. Вход в тренд по Стохастику.

Метод 3: Скользящая средняя
20-дневная Скользящая средняя предлагает широкое представление рынка. Цена, остающаяся выше 20-дневной Скользящей средней показывает краткосрочный восходящий тренд, а цена, остающаяся ниже 20-дневной Скользящей средней показывает краткосрочной нисходящий тренд. Если существует недельный нисходящий тренд, то когда цена корректируется выше 20-дневной Скользящей средней на дневном графике и возвращается ниже нее, то это обеспечивает возможность входа с низким риском. 6 сигналов, основанных на этом индикаторе, привели к 5 выгодным и одному неудачному входу в нисходящий тренд.

Дневной график S&P500. Вход в тренд по Скользящей средней.

Имейте в виду, что рынки 80% времени торгуются в диапазонах и развивают тренд только в 20% времени. Все же, я считаю, что вход в тренд на реакции является одним из самых старых и самых выгодных методов делать деньги на рынках.

Простая Параболическая система
Параболическая система SAR (стоп-и-разворот) является полной торговой системой, основанной на перемещении стоп-ордеров. Уровень стоп-ордеров (SL) рассчитывается по формуле:

SL (следующий) = SL (текущий) + AF (текущий) *(PricePick – SL (текущий))

где PricePick равен максимуму или минимуму цены для текущей позиции и шаг (AF) повышается от начального значения (StartValue) до максимального значения (MaxValue). Исполнение стоп-ордера ведет к открытию позиции в противоположном направлении.

Ниже представлен 240-минутный график GBPUSD с применением Параболика, где начальное значение = 0, шаг значения = 0.005, максимальное значение = 0.2. Стоп-ордер будет перемещаться от 5 до 20 пунктов в направлении цены.

240-минутный график GBPUSD. Параболическая система.

Параболическая система (SAR) является бесполезной без дополнительных торговых правил, потому что во время бокового рынка она потеряет всю прибыль, заработанную в трендовый период. Например, мы можем применить дополнительное условие, вроде повышения индикатора MACD выше сигнальной линии для определения восходящего тренда и использовать только сигналы покупки, получаемые от Параболической системы.

Применение трендового фильтра
Параболик, как любой другой технический инструмент, может использоваться не только для получения сигналов входа/выхода, но также и для определения восходящих и нисходящих трендов. Когда Параболик находится ниже цены, это указывает на восходящий тренд. Напротив, когда Параболик находится выше цены, это указывает на нисходящий тренд.

Ниже представлен дневной график EURUSD с использованием Параболика (0, 0.01, 0.2) и Полос Боллинджера (10, 0.3). Сигнал покупки возникает, когда цена снижается ниже верхней полосы Боллинджера. Сигнал продажи возникает, когда цена повышается выше нижней полосы Боллинджера. Параболик используется в качестве трендового фильтра. Мы используем Полосы Боллинджера для добавления позиций в направлении тренда, определенного Параболиком.

Дневной график EURUSD. Комбинация Параболика и Скользящих средних.

Мы можем использовать здесь Параболик не только в качестве трендового фильтра, но также и в качестве трейлинг-стопа, вместо фиксированного стоп-ордера. Это поможет нам получить больше прибыли в течение трендовых периодов.

Применение Параболика к другим техническим инструментам
Ниже представлен 60-минутный график USDJPY с применением Параболика к инструменту RSI (22). Мы можем видеть, что Параболик здесь играет ту же самую роль, что и Скользящая средняя, показывая разворот RSI.

60-минутный график USDJPY. Применение Параболика к RSI.

 

Ответы на вопросы читателей

Вопрос: Какие другие индикаторы вы рекомендуете использовать с Параболиком?

Игорь: Параболик работает лучше всего только на трендовых рынках, поэтому чрезвычайно важно использовать дополнительные индикаторы для определения тренда, вроде MACD, DMI, Стохастика и т.д.

Вопрос: Какие результаты при тестировании дает Параболик и на каких временных масштабах он работает лучше всего?

Игорь: Мы протестировали его с различными индикаторами несколько раз. Он лучше всего работает на больших временных периодах, вроде дневного и недельного. Как и в случае с другими торговыми системами, эта система дает серию потерь на боковых рынках, но приносит гораздо больше в течение трендовых периодов. Поэтому критически важно не пропустить ни одного тренда, чтобы получить общую прибыль.

Вопрос: Какие могут быть параметры Параболика для 30-минутных и 15-минутных графиков?

Игорь: Если он будет располагаться слишком близко к цене, то будет ловить каждый ложный разворот цены. Попробуйте установить StepValue на минимуме, вроде 0.005. Например, (0, 0.005, 0.2) для 60-минутного графика EURUSD. Я не рекомендую использовать его для 30и 15минутных графиков, потому что на таких коротких периодах слишком много боковых периодов.

Вопрос: Каковы критерии для трендового рынка на 60-минутном графике? Сколько баров вверх или вниз цена должна пройти, чтобы можно было рассматривать такой рынок как трендовый?

Игорь: В качестве примера возьмем 60-минутный график EURUSD: MACD (13,26,9) > 10 означает восходящий тренд, MACD < -10 означает нисходящий тренд. MACD может идти выше значения 10 после 5 баров или 30 баров не имеет значения. Реальность такова, что идеального трендового фильтра не существует.

Вопрос: Какие результаты тестирования, в среднем, получаются на дневном графике в течение 1 года?

Игорь: Если вы будете добавлять позиции во время восходящего или нисходящего тренда, то общая прибыль может составить 10000 пунктов. Однако, Параболик в отдельности не может приносить устойчивую прибыль без дополнительных индикаторов.

Вопрос: Может ли быть эффективной простая комбинация, например, Параболика с DMI?

Игорь: Если вы получили, например, сигнал продажи от Параболика, в большинстве случаев, DMI покажет восходящий тренд. Так что, вы получите два противоречивых сигнала. Поэтому, вы можете использовать DMI в качестве трендового фильтра, а Параболик только для сигналов выхода. Для получения сигналов входа лучше пользоваться другими индикаторами.

Нас всегда учили, что, чтобы быть успешным трейдером, мы должны стремиться к тому, купить низко и продать высоко или купить высоко и продать еще выше (и наоборот для коротких позиций). Разные стратегии подходят к этому наиболее базовому определению спекуляции различными способами. Трендовые трейдеры ищут возможность покупать усиление на прорыве вверх и продавать ослабление на прорыве вниз. Хорошие трендовые трейдеры могут сделать большие деньги в долгосрочной перспективе только с несколькими крупными выигрышными сделками. Однако, большинство находит торговлю по тренду намного труднее, чем это выглядит на первый взгляд. Одним простым заявлением нельзя заставить человеческий мозг торговать по тренду.

Например, покупка по валютной паре GBP/USD на прорыве 1.8000 (после того, как она достигала отметки 1.7229 3-4 неделями ранее) и удержание позиции до уровня 1.9000 звучит великолепно, но человеческая психология мешает покупать что-то по цене, которая воспринимается как высокая цена (вроде 1.8000). Кроме того, ложные прорывы будут выбивать трейдеров из многих сделок это просто неэффективный способ торговать. С другой стороны, трейдеры, которые пытаются захватить основания и вершины, обычно, также терпят фиаско, потому что они либо не имеют метода, либо не могут следовать своему методу в итоге это похоже на попытку остановить грузовой поезд, стоя перед ним. Традиционная торговля по тренду (покупка и продажа на прорывах) выглядит слишком рискованной с психологической точки зрения, но для начинающего трейдера выбор вершины и основания являются просто опасными. То, что нам нужно это относительное определение максимума и минимума и фильтр, чтобы помочь идентифицировать подходящие сделки от вершины и основания. В данной статье мы рассмотрим внутренние дни и Полосы Боллинджера, которые могут помочь объективно оценить, где максимум и минимум.

Комбинирование внутренних дней с Полосами Боллинджера
Цены у верхней полосы Боллинджера рассматриваются как максимум, а цены у нижней полосы рассматриваются как минимум. Однако, только то, что цены достигли верхней полосы, не обязательно означает, что это хороший момент для продажи. Сильные тренды "проедут" на этих полосах и вышибут любого трейдера, пытающегося купить на минимуме во время нисходящего тренда или продать по максимуму при восходящем тренде. Поэтому, только покупка у нижней полосы и продажа у в верхней полосы не рассматривается. По определению, цена делает новые максимумы во время восходящего тренда и новые минимумы при нисходящем тренде, что означает, что они будут естественно достигать верхней и нижней полосы. Учитывая это, наш фильтр требует, чтобы сигнал покупки поступал только если свеча, следующая за той, что достигла полосы Боллинджера не делала нового максимума или минимума. Такой тип свечи известен как внутренний день. Наилучший временной масштаб для поиска внутренних дней дневные графики. Однако, эта стратегия может также использоваться на часовых, недельных и месячных графиках. Объединение внутренних дней с Полосами Боллинджера увеличивает вероятность, что мы выбираем вершину или основание только после того, как цены достигли экстремальных уровней. Как правило, чем более долгосрочным является временной масштаб, тем реже будет возникать сигнал, но и тем более существенным он будет.

Японские свечи и их соответствующие модели иллюстрируют психологию рынка в определенный момент времени. Определенно, внутренняя свеча представляет собой период ограниченной изменчивости. Если, во время восходящего тренда изменчивость начинает замедляться, и рынок не в состоянии сделать новый максимум (как показывает внутренняя свеча), то мы можем заключить, что сила уменьшается и существует вероятность разворота. Когда это объединяется с Полосами Боллинджера, мы гарантируем, что торгуем на развороте только от экстремальных уровней (верхняя и нижняя полоса). Таким образом, мы торгуем для захвата большого движения, а не продаем от максимума тика и не покупаем от минимума тика. Мы покупаем около относительного основания и продаем около относительной вершины. Ключ этого в подтверждении.

Так как Полосы Боллинджера обычно используют длину 20, мы можем использовать 20-периодную простую Скользящую среднюю в качестве цели для фиксации прибыли. 20-периодная SMA будет равноудаленной от верхней и нижней полосы Боллинджера. Чтобы поймать большие движения, дайте цене пройти через 20-периодную SMA и затем перенесите стоп-ордер за Скользящую среднюю, закрывая сделки только когда цена снова пересечет SMA. Примеры ниже более детально продемонстрируют этот процесс.

Мы имеем четыре базовых принципа. Мы называем их базовыми принципами (а не правилами), потому что это стратегия, которая предполагает субъективную оценку. Базовые принципы представляют торговую установку, которая может приводить или не приводить к заключению сделки.

Для длинных позиций:
1. Найти валютную пару, которая достигла или очень близко подошла к нижней полосе Боллинджера.
2. Дождаться следующей свечи и убедиться, что минимум следующей свечи выше или равен минимуму предыдущей свечи и что максимум также ниже или равен максимуму предыдущего периода. Если это условие соблюдается, то открыть длинную позицию на открытии третьей свечи.
3. Начальная стоп-ордер размещать на несколько пунктов ниже минимума предыдущей свечи.
4. Перенести стоп-ордер после закрытия выше 20периодной простой Скользящей средней.

Для коротких позиций:
1. Найти валютную пару, которая достигла или очень близко приблизилась к верхней полосе Боллинджера.
2. Дождаться следующей свечи и убедиться, что максимум следующей свечи ниже или равен максимуму предыдущей свечи и что минимум также выше или равен минимуму предыдущего периода. Если это условие выполняется, то открыть короткую позицию на открытии третьей свечи.
3. Начальный стоп-ордер размещается на несколько пунктов выше максимума предыдущей свечи.
4. Стоп-ордер перемещается после закрытия ниже 20-периодной простой Скользящей средней.

Теперь давайте рассмотрим некоторые примеры: Первый пример связан с короткой сделкой по паре EUR/USD на дневном графике. На графике 1 видно, что цена достигает верхней полосы Боллинджера. Мы ждем формирования внутреннего дня, где максимум и минимум свечи охвачены предыдущей свечой. Как только мы видим это, мы входим в короткую позицию на открытии следующей свечи по 1.2144 (21 марта 2006г.). Мы остаемся в позиции и переносим наш стоп-ордер под 20-периодную SMA после того, как дневной период закрылся выше нее. Сделка закрыта 24 марта 2006 года по цене 1.2035 с 109 пунктами прибыли.

Пример 1. График EURUSD. Сделка на продажу.

Следующий пример демонстрирует короткую сделку по паре GBP/USD. На графике мы видим тот же самый сценарий, что и в предыдущем примере с парой EUR/USD, но это намного более выгодная возможность. Как видно на графике, наша короткая позиция открыта 31 октября 2005 года по 1.7714 и закрыта 1 декабря 2005 года по цене 1.7310 с результатом в 404 пункта прибыли.

Из сделок в длинную сторону, мы имеем пример по паре USD/CAD, сигнал по которой нам дал внутренний день на нижней полосе Боллинджера 6 марта 2006г. Мы вошли в длинную позицию по 1.1364. Восходящий тренд оставался ненарушенным в течение месяца, позволяя нам выйти из сделки 5 апреля 2006 года по 1.1618 с 254 пунктами прибыли.

Пример 2. Дневной график GBPUSD. Сделка на продажу.

Пример 3. Дневной график USDCAD. Сделка на покупку.

В приведенных выше примерах вы можете заметить, что наши выходы могли бы быть значительно улучшены, если фиксировать прибыль на другой полосе Боллинджера. Например, для пары USD/CAD в примере 3, мы могли зафиксировать прибыль 20 марта у верхней полосы по 1.1680. То же самое возможно для сделки по GBP/USD в примере 2 мы могли закрыть нашу короткую позицию 16 ноября по 1.7163 у нижней полосы Боллинджера. Чтобы закрывать сделку по выгодным ценам, можно торговать двумя лотами и фиксировать прибыль по одному лоту у противоположной полосы, а по второму переносить стопордер за 20-периодную простую Скользящую среднюю, как показано выше. Таким образом, вы будет фиксировать прибыль по благоприятным ценам, и оставлять себе шанс поучаствовать в сильном движении.

Долгосрочные графики
Установка внутреннего дня с Полосами Боллинджера может также использоваться, чтобы идентифицировать главные развороты на недельных или даже месячных графиках для долгосрочных торговых позиций. Следующие примеры показывают сигналы нашей установки на основных вершинах в паре GBP/USD на недельном графике (пример 4), главное основание в паре EUR/GBP на недельном графике (пример 5) так же, как и сигнал покупки, который указал исторический минимум в паре EUR/USD в конце 2000 года на месячном графике, представленном в примере 6, и наконец сигнал продажи в паре USD/JPY в примере 7, который был подан в феврале 2002 года на уровне 133.36 на месячном графике. В последнем примере, пара закрылась по цене 119.49 всего четыре месяца спустя!

Пример 4. Недельный график GBPUSD. Формирование вершин.

Пример 5. Недельный график EURGBP. Формирование основания.

Пример 6. Месячный график EURUSD. Сигнал основания.

Пример 7. Месячный график USDJPY.

 

Преимущества
Существует много преимуществ стратегии внутреннего дня и Полос Боллинджера. Самое очевидное это ее простота. Формирование торговой стратегии не является ядерной физикой, и поэтому те, что чересчур ее усложняет, обычно получают сплошные расстройства и, что еще хуже, потери на торговом счете. При этой стратегии мы легко можем измерить свой риск и разместить соответствующие стопордера. Другими словами, мы имеем четкие пункты ориентира (максимум и минимум внутреннего дня), чтобы входить в рынок и размещать стоп-ордер. Установка является динамической, означая, что она актуальна для всех временных масштабов. Даже краткосрочный внутри-дневной трейдер может ее использовать на часовом графике. Однако, чем короче временной масштаб, тем менее надежным будет сигнал. Помните, что свечи и их модели проливают свет на психологию рынка. Часовой график охватывает меньшее количество ценовых данных, нежели дневной график, поэтому часовой график не является столь явным индикатором массовой психологии, как дневной график.

Заключение
Эта торговая установка является всего лишь установкой, поэтому торговля должна вестись в соответствие с вашими параметрами риска и вашего торгового стиля. Некоторые могут предпочесть продавать на восстановлении после получения сигнал продажи, в то время как другие могут предпочесть продавать при прорыве дневного минимума после получения сигнала в короткую сторону. Как мы упоминали выше, можно изменять размер торговли и стратегии выхода. Например, если торговать несколькими лотами (если размер счета позволяет), то можно зафиксировать прибыль от одного лота на 20-периодной SMA, от другого лота у противоположной полосы Боллинджера и перенести стоп-ордер по оставшейся части позиции за 20-периодную SMA. Независимо от того, как вы намерены применять эту стратегию, имейте в виду, что рынок Форекс является чрезвычайно трендовым рынком, что делает очень важным получение подтверждения перед попыткой захватить вершину или основание. Объединение внутренних дней с Полосами Боллинджера является одним из простых способов дождаться подтверждения перед заключением сделки.

Подобно всем торговым методам, чтение ленты является не на 100% надежным, но я привык полагаться на графические модели. Тем не менее, в этот раз чтение ленты подвело меня в торговле. У меня нет никаких сожалений по этому поводу, потому что в большинстве случаев я буду использовать эти тонкие признаки выхода из рынка прежде, чем ситуация станет опасной.

Итак, в данном случае, учитывая общую слабость рынков S&P и Nasdaq, я рассматривал акции для возможной продажи, которые значительно выросли и показывали характеристики перекупленности. Моей программой была выделена горстка акций. Акции, вроде ESRX были одними из тех, что выделялись больше всего, и я подумал, что это была идеальная установка для торговли в короткую сторону.

5-минутный график ESRX. Установка на продажу.

1. Стохастик показывает состояние перекупленности (> 90), а также медвежью дивергенцию (см. график выше).
2. Прорыв к новым дневным минимумам с подтверждением Стохастика на графике S&P (см. график ниже).

Сложно желать большего для установки с высокой вероятностью.

5-минутный график S&P 500. Подтверждение общей слабости рынка.

Я открыл короткую позицию по ESRX на уровне 62.16. В то время как цена первоначально снизилась приблизительно до 62.12, быстро стало очевидно, что там был крупный покупатель, поскольку биды на 62.12-14 возобновлялись каждый раз, когда достигался этот уровень. Это было первым признаком, что в то время как, возможно, вы правильно рассчитали рынок и цена ведет себя должным образом с точки зрения технической картины, был покупатель, стоящий на вашем пути независимо от общего ослабления рынка. В этой ситуации вам должна прийти в голову следующая мысль:

"Хорошо, я держу короткую позицию по одной из самых сильных акций в данный момент, рынок снижается акция ESRX нет, и есть постоянный покупатель на уровне 62.12-14. Когда рынок прекратит снижаться, у меня наверное будут большие неприятности".

Если цена какой-то акции не снижается, когда рынок делает дневные минимумы, вы должны предположить, что она подскочит вверх (выше большинства других акций), когда рынок действительно развернется вверх или, по крайней мере, прекратит снижаться.

У меня не было выбора, и я ждал настолько терпеливо насколько только возможно, но как только нисходящий импульс рынка S&P исчез, я закрыл позицию ESRX с потерей в 1 пенни. Я был удовлетворен своим решением.

Однако, то, что произошло затем, было не только непредвиденным, но и немного расстроило меня.

5-минутный график ESRX. Нетипичное снижение..

Извлеченный урок: это был первый раз из десяти, когда логика и наблюдение подвели меня. Обычно, если вы игнорируете признаки, упомянутые выше, сделка ушла бы против вас на 90 центов. Вы всегда должны торговать по своему торговому плану.

1. Вступление
Это пособие написано простым понятным языком для всех людей, желающих узнать, что такое финансовые рынки и, быть может, решившихся приобрести эту замечательную профессию – финансовый спекулянт. (СПЕКУЛЯНТ – [англ. jobber] – лицо, занимающееся спекуляцией на бирже, законный участник сделок на большинстве рынков. Биржевой словарь.) Так что пусть Вас не смущает это слово, приобретшее в России ругательный смысл, на самом деле это законное и почтенное занятие. Я позволил себе популярное изложение весьма сложной темы, может иногда – слишком популярное, за что заранее прошу прощения. Однако уверен, что изложенного здесь, несмотря на иногда кажущуюся несерьезность,вполне достаточно для эффективного зарабатывания денег на валютном рынке любым человеком, независимо от пола, возраста, образования. Автор не питает иллюзий, что это пособие сможет изменить образ мыслей, способ мышления читателя. Через тексты невозможно изменить человека — и весь опыт мировой литературы доказывает это. Вы сами должны хотеть измениться, жаждать нового, стремиться покорить новые вершины.

Это будет не книга, не цельное произведение, а набор статей, посвященных различным вопросам, так или иначе касающихся финансовых рынков. Много будет, видимо, отступлений на темы экономики и финансов, бизнеса и философии – кому неинтересно – пропускайте. Я и сам не знаю пока, что получится – публикации идут «с колес», сегодня написал главу – и тут же публикую.

Я не собираюсь никого учить, советовать. Я просто хочу рассказать о том, что знаю сам, рассказать о своих мыслях, о мыслях и идеях моих коллег трейдеров, очень часто – не бесспорных. Поэтому мой труд нельзя воспринимать как учебное пособие. Мы будем говорить о различных правилах и принципах, об этике трейдера. Одним из важнейших, о котором я хотел бы сказать в первую очередь, является следующий – не давай никому советов, не следуй ничьим советам! Привыкайте не просто впитывать информацию, как делают абсолютно большинство людей, но анализировать ее. Например, когда кто – то что – то говорит, попробуйте понять не то, что он говорит, а с какой целью, зачем он это говорит?

И, как принято в солидных книжках – благодарности. Я выражаю искреннюю благодарность компании «Трамунта», работавшей в Москве и Петербурге в 1997-1999 годах и закрытой правоохранительными органами, в которой я впервые шагнул на планету Forex и в которой оставил много денег, о которых сейчас не жалею, это была плата за науку; моей жене Елене, которая разделила со мной все страхи и риски, чуть не ушла от меня, когда я продал квартиру (но ведь не ушла!), которая смирилась с моей страстью к Forex, когда я вернул все проигранное с лихвой и вырвался на приемлемый уровень жизни; моим друзьям и коллегам – Андрею, Олегу, Игорю, беспощадно критикующим мои идеи и всегда готовыми разделить со мной последнюю бутылку пива.
2. Что делать?
Общество хорошо поработало над нами и сумело от рождения, в детском саду, школе, институте и на работе внушить нам массу ложных, неверных представлений о жизни. Мы живем в придуманном мире. В мире, где все не так, как показывают по телевизору, пишут в газетах и рассказывают на лекциях в университетах. Каждый из нас, рожденный свободным, со временем оказывается в прочнейшей, многослойной «клетке» шаблонов, стереотипов, запретов. После этого все действия человека могут совершаться только в пределах этой «клетки». Человек старательно приобретает знания, которые необходимы ему, чтобы дороже продать свои способности, время, фактически огромную часть жизни, работодателю,всю жизнь работает, получая зачастую гроши. Это, с точки зрения общества, морально, правильно. Это называется жить, как все. Но насколько уязвим такой человек! Так трудно найти работу, соответствующую опыту, квалификации, так легко можно ее потерять. Фирмы, фирмочки, в России появляются и рушатся не по годам, а по дням, какая уж тут карьера и стабильность! Вся жизнь большинства людей напоминает бесконечный бег по кругу.

Все, что мы делаем, — не то и не так. И происходит это из-за нашей умственной лености и нежелания отказываться от привычных, неэффективных шаблонов и стереотипов. На самом деле, мы все очень ленивы. Очень легко бывает делать тупую, тяжелую физическую или интеллектуальную работу и очень трудно посмотреть на себя исследовательски.

Умение отказаться от выполнения
несущественных дел
является решающим условием для успеха.
Маккензи

Вот и я не дал ответа на вопрос «Что делать?». Но, поняв простую мысль, что «клетка» существует только в нашем сознании, воображении и, попытавшись поломать ее, каждый для себя обязательно найдет ответ на этот вопрос.
Если у Вас хватило ума поставить задачу,
у Вас должно хватить его и на то, чтобы разрешить ее.
По интеллектуальному напряжению эти две стороны решения
приблизительно равны.
Илья Шевелев

Как ни грустно (или, для кого – то – радостно) – мы живем в капиталистическом обществе, и вынуждены жить по его законам. А в капиталистическом обществе эксплуататоры (капиталисты) присваивают себе часть труда (а в России – львиную часть) работников. Рабочий, который работает, никогда не будет зарабатывать больше того минимума, который стоит на рынке труда аналогичный труд. Человек, который ищет как получить результат, сэкономив труд, может быть высокооплачиваемым. Человек, который сумеет найти новое, уникальное решение, это потенциальный миллионер. Если Вы хотите получать больше, чем другие, Вам придется найти способ, чтобы эти другие начали на Вас работать. И непростой вывод – для того чтобы работали за тебя, нужно сначала перестать работать самому.

Что большинство?Большинство – безумие.
Ум ведь лишь у меньшинства.
Фр. Шиллер.

Любой задумавшийся над проблемой, может найти для себя, как минимум, несколько решений, позволяющих существенно изменить свою жизнь к лучшему. Одно из таких решений – профессиональная работа на финансовых рынках – самый рафинированный, безопасный и удобный вид торговли.

Хватит работать. Мы всю жизнь работаем, работаем, работаем, и снова — работаем! И что, много заработали? Давайте творить собственную жизнь. Давайте отнесемся к собственной жизни, как произведению искусства. И с эстетической точки зрения посмотрим, насколько красива, выразительна наша жизнь. Насколько глубокую мысль выражает это произведение искусства. Насколько стоило это произведение начинать создавать. А раз уж начали, давайте добавим радостных красок и сотрем пыль усталости. Как поет Лада Дэнс: «Жить нужно в кайф».
3. А смогу ли я? Хватит ли образования?

Распространено мнение, что для работы на валютном рынке необходимо:
- высшее образование, желательно экономическое;
- хорошее знание английского языка;
- базовые знания высшей математики, теории вероятностей;
- знание мировой экономики;
- хорошее знание компьютера;
- аналитические способности и умение логически мыслить:
- владение в совершенстве техническим и фундаментальным анализами.

Осмелюсь утверждать, что это не только не обязательно, но и вредно для эффективной торговли. Некоторые из перечисленных знаний неплохо иметь, но – не обязательно, большинство же вредны, так как дают необоснованную уверенность в принимаемых торговых решениях. А рынок случаен, и нет надежных способов предсказать его поведение. Думаю, таких способов и не появится, пока не будет изобретена возможность перемещения во времени. Конечно, потребуется умение читать и писать, совершать элементарные арифметические действия, но, самое главное – умение думать, умение терпеливо ждать и ЖЕЛЕЗНАЯ САМОДИСЦИПЛИНА. Здесь никто не будет Вами управлять руководить, приказывать. Если Вы захотите уничтожить свой депозит – Вы легко и быстро это сделаете, и никто Вам не помешает. Если Вы хотите зарабатывать деньги, много денег, Вы будете это делать, и опять же, никто не сможет Вам помешать в этом. Над трейдером нет власти, кроме жены или мужа (если они имеются) и Бога. Никому больше трейдер не подчиняется. Тем важнее для него самоконтроль, самодисциплина. В каждом человеке, наряду с инстинктом самосохранения, есть инстинкт саморазрушения. Причиной всех удач и всех неудач трейдера является не рынок, не «неправильное» поведение курса валют, ни плохая погода и пр., а только он сам. Так что воля человека, самодисциплина – важнейший аспект, определяющий успешность работы. И трейдер любитель становится трейдером профессионалом, а затем – мастером, шлифуя не столько свои знания, сколько свои волевые качества. Именно на это уходят годы упорного труда, на преодоление и подчинение самого себя.

Кстати, немного об образовании. Человек, изучивший экономику, может очень хорошо рассказывать об этом, читать лекции, консультировать, и при этом абсолютно не применять все эти знания в собственной жизни.Причем нормой является именно такое положение вещей.

Знания никак не влияют на поведение человека. В своих поступках человек отражает свои навыки привычки, стереотипы, шаблоны, но никак не знания. Поэтому так малоэффективны книги для изменения человека. Изменяют человека ситуации, в которых он глубоко переживает происходящее. Ситуации, где он является не наблюдателем или читателем, а активным участником и вынужден изменить свои стереотипы, чтобы разрешить ситуацию. Для изменения или создания нового шаблона необходимо, чтобы человек сам открыл, пережил для себя истину. А не прочитал о ней. Чтобы научиться торговать надо торговать! Обратите внимание, как эффективны на поприще торговли представители некоторых азиатских государств! Они не учатся торговать, они торгуют, получают прибыль, расширяют торговлю. Потеряв все – не бросаются писать книги или подметать улицы, а начинают опять торговать, и опять добиваются успеха, но на более высоком уровне.

Вторым и последним качеством, определяющим успех трейдера, является его уверенность в себе, в своих силах.
Уверенность — половина победы. В. Корбан.
Мировая литература и американские боевики создали образ героя (положительного персонажа). Одной из основных характеристик героя является то, что в любой ситуации он не теряет уверенности в себе. То есть, в какой бы тяжелой ситуации он не оказался, герой уверен, что все будет хорошо. Но мы обычно уверены в себе, пока все идет хорошо и теряем уверенность, как только начинаются проблемы. Оказывается, что мы опираемся на прошлые успехи, и каждая неудача подрывает уверенность. Но как раз во время неудачи уверенность и нужна. Поэтому нужно разорвать связь между нашим прошлым и существующей ситуацией и получить уверенность основанную ни на чем. Уверенность, основанная на успехе, подведет тогда, когда она больше всего нужна — в момент неудачи.

То есть, если нарисовать этот замкнутый круг — успех — уверенность — больший успех — большая уверенность, и т. д., то видно, что начинать нужно с уверенности, а не с успеха, потому что уверенность для успеха необходима, а успех для уверенности — нет.

Еще раз повторю, ценность представляет уверенность в себе, основанная ни на чем. С точки зрения современной медицины, симптом, указывающий на шизофрению Так вот, от Вас уже сейчас требуется железная уверенность, что все у Вас получится, что Вы заработаете кучу денег, и будете делать это на протяжении всей Вашей жизни. И эта уверенность должна у Вас со временем возрастать, невзирая на временные неудачи.
Во что ты веришь, того и достигнешь.
Норман Пил.

4. Не женское это дело?

В корне неправильное мнение. Среди трейдеров женщин – едва ли не 10%. Но я не встречал еще женщин – трейдеров, которые полностью уничтожали свой депозит и уходили с рынка навсегда. А среди мужчин таких 70 – 90 %. Почему?

- женщины от природы намного более дисциплинированны и ответственны, чем мужчины;
- женщины более терпеливы, умеют долго и спокойно ждать;
- у женщин чрезвычайно высоко развита интуиция. Там где мужчина пытается анализировать рынок, женщина пытается его почувствовать, и, если доверяет себе, всегда добивается успеха;
- у женщин отлажен механизм преодоления неудач. Мужчина может месяцами истязать себя переживаниями за допущенную ошибку, не решаясь входить в рынок. Женщина поплачет, вытрет слезы и – в бой. Две – три транзакции – и счет восстановлен.

Единственное объяснение, почему так мало женщин – трейдеров, видится в том, что для большинства женщин риск органически неприемлем. А многих мужчин как раз и притягивает риск.Но высокая рискованность рынка – миф. Весь риск – внутри нас (выше это уже обсуждалось). Существует достаточно много способов снизить риски до приемлемых уровней, заранее запрограммировать их. И тогда нужно только пунктуально выполнять свой же план. Ну, в самом деле, рискованно ли гулять по улице? Конечно рискованно, если все время переходить улицу на красный свет светофора и приставать с просьбами дать закурить к подозрительным субъектам у пивных ларьков.

Дорогие женщины, это Ваш бизнес, не бойтесь! Риска тут – минимум, гораздо рискованней давать деньги взаймы соседу. Особенно обращаюсь к женщинам, живущим в «золотых клетках». У вас есть и достаточные деньги, и компьютер, подключенный к Интернету, вы все время проводите дома. Хватит смотреть мыльные оперы, начинайте смелее работать на финансовых рынках.
5. Наконец – то, что же такое Forex?

Forex – межбанковский международный валютный рынок. Причем рынок этот везде и нигде. Просто банки разных стран (и еще некоторые крупные финансовые структуры, будем называть их всех операторами рынка) торгуют между собой валютами разных стран. Но суммарный объем этих операций огромен, в день он превышает 3 триллиона долларов США! Это и есть Forex! Forex напоминает Интернет – он никому не принадлежит, никто не может им управлять.

Курс различных валют друг к другу все время меняется, плавает, под воздействием различных факторов. На этом и основано спекулятивное извлечение прибыли при торговле на валютном рынке. Остановимся на этом подробнее.

В современной России все или торгуют, или пробовали заниматься торговлей. И чтобы лучше понять суть валютной торговли и ее преимущества, сравним ее с обычной, «товарной» торговлей. При обычной торговле Вы закупаете товар на собственные, или взятые в кредит деньги, перемещаете его (товар) туда, где он дороже, и там продаете. Часто товар не перемещается, а торговец выжидает какое – то время, пока цена товара существенно возрастет, и тогда продает его. Формула этого процесса выглядит так :

деньги -> товар -> деньги + прибыль – издержки.

Достоинство этого бизнеса – возможно получение высокой нормы прибыли, до 100% (при удачном выборе товара). Но с развитием торговли в стране все труднее находить товары, дающие такую прибыль, возрастает конкуренция, «затоваривание» рынка. Кроме того, многие товары имеют ограниченный срок годности, подвержены порче и другим рискам. Весьма велики затраты на транспортировку товара даже внутри страны, здесь, кроме того, приходится решать массу организационных вопросов. А арендная плата, масса отчислений в государственные и негосударственные структуры, зарплата персоналу – все это существенно снижает прибыль. Можно и «не угадать» с товаром, и придется «сливать» его за цену, меньшую, чем покупал.

Чтобы увеличить прибыль есть всего два пути – взять кредит и увеличить количество товара (или ассортимент) или ускорять оборачиваемость товара, «сбрасывая» его почти по себестоимости. За кредит приходится платить довольно высокий процент, а в случае утраты товара – можно лишиться всего, что служило обеспечением кредита. В результате, средний магазин, на организацию которого требуется примерно 20 000 долларов США, в лучшем случае приносит владельцу 1 000 долларов в месяц, и постоянную занятость.
Бывало, что Вы мечтали о своем магазине, наблюдая, как хозяин такого магазинчика подьезжает в новенькой Audi?

То, что дает Forex – гораздо выгоднее, эффективнее и безопасней. Формула этой торговли:

деньги -> другие деньги -> деньги + прибыль.

– Деньги не портятся, так как не происходит их «физического» перемещения – их невозможно украсть.
– В то же время возможно полное сохранение тайны всех Ваших действий.
– У вас нет работников, которые склонны воровать вашу собственность и всегда подводят, особенно в ключевые моменты.
– Вам не нужно помещение, склад, холодильники, весы и пр., пр., пр.
– Вам не нужно каждое утро куда – то ехать, с кем – то встречаться, кого – то упрашивать, от кого – то убегать…

Получение прибыли на валютном рынке основывается на том, что курсы всех валют постоянно изменяются, колеблются, причем можно извлекать прибыль при любом направлении изменения валют.
Простой пример:

Вы покупаете в обменном пункте 10 000 долларов США по цене 30руб. 40 коп., затратив на операцию 304 000 рублей. Выждав, когда курс доллара подрос, продаем 10 000 долларов США за 306 000 рублей по курсу 30руб. 60 коп. Прибыль – 2000 рублей.

Но зачем продавать доллары? – скажете Вы, – это же неправильно! – и будете правы. То, что я описал – не является спекулятивной сделкой. Фактически, Вы ничего не приобрели, ведь курс рубля упал! Чтобы сделка стала спекулятивной и принесла Вам прибыль, необходимо привлечение средств со стороны, по – просту – кредит.

Например, Вы берете кредит 3 040 000 рублей, обмениваете их на 100 000 долларов, после обратного обмена (закрытии позиции) по курсу 30руб. 60 коп получаете за это 3 060 000 рублей, возвращаете кредит, платите за его использование 2000 рублей кредитору, кладете в свой карман 18 000 рублей. Разве не сладко?

Но где взять такой огромный кредит, да еще без обеспечения? Какой «обменник» обменяет такую сумму? Где взять охрану? Это же невозможно! Оказывается, возможно. Как и где любой желающий может совершать торговые операции с иностранными валютами обьемом в сотни и миллионы долларов, конфиденциально, мгновенно, круглосуточно, то есть о технике самой торговли, мы будем подробно говорить в следующей главе.
6. Как совершать сделки на рынке Forex

Приходят много писем, где люди спрашивают – как торговать на рынке Forex, с чего начать? В силу того, что для людей, прошедших этот этап и уже работающих на рынке, эти вопросы кажутся простыми и очевидными, об этом мало пишут и информации для начинающих явно недостаточно. Мы же поговорим об этом более подробно.

Но, вначале, о структуре рынка Forex. Как и все рынки – Forex – совокупность продавцов и покупателей валют. Называют их операторами Forex. Это крупные банки различных стран, в том числе – центральные банки, наиболее крупные инвестиционные компании, пенсионные фонды (в большинстве – североамериканские). Операторы торгуют между собой различными валютами, совершая транзакции. Минимальная величина (контракт, лот) транзакций – около 1 миллиона долларов США. Операторы связаны между собой специальной сетью, позволяющей мгновенно проводить транзакции. Существенно то, что при этом не происходит физического перемещения денег, то есть, если, напимер, японский банк купит миллиард фунтов стерлингов за йену у лондонского банка, никто не бросится грузить их в самолет и отправлять под усиленной охраной в Японию. Действительно, зачем? Ведь через день (или через несколько минут) японский банк продаст эти фунты немецкому банку за евро, а тот – лондонскому банку за йену. Не ищите здесь особый смысл, не морщите мозги – это проблема операторов рынка. Главное для нас – мелкий инвестор на этот рынок попасть не сможет никаким образом. Как же он туда попадает?

Да через посредников, как же еще! Банки ведь торгуют почему? Либо по указаниям своих клиентов, либо спекулируют (кстати, для многих западных банков это чуть ли не основной способ получения прибыли). Буквально в последние 15- 20 лет возникли, так называемые, брокерские компании, или брокеры, являющиеся, с одной стороны, клиентами операторов Forex (банков), с другой стороны, предоставляющие возможность мелкому инвестору осуществлять операции купли продажи валют на рынке Forex сравнительно небольшими лотами (в десятки и сотни тысяч долларов США).

Здесь и далее я буду выделять специальные термины, принятые для рассматриваемой нами деятельности. Постарайтесь сразу запоминать их.

Теперь ясно – для того, чтобы получить возможность торговать на Forex, нам понадобится фирма – брокер, с которой мы заключим договор о предоставлении нам возможности доступа к совершению сделок на Forex.

О брокерах подробнее поговорим позже, сейчас надо охватить всю картину целиком, детали можно потом рассмотреть.

Приступим к выяснению самого главного – что нужно для заключения договора с брокером и что мы получим от брокера? Вначале – небольшое отступление. Надеюсь, все читатели понимают, что чтобы что – то получить, надо вначале что – то вложить. Из нуля получается только ноль, сколько ты его не умножай. Торговля на валютном рынке – вид (или способ) инвестиций с целью получения прибыли. Причем, описываемый вид инвестиций отличается, с одной стороны, потенциально неограниченной величиной прибыли, с другой стороны, повышенным риском. Поэтому, если Вы рассчитываете просто придти куда-то, записаться на Forex (заключить договор) и торговать, получая прибыль, оставьте эти мысли. Но и те, кто имеет пару сотен долларов и просто хочет их приумножить, лучше сходите в казино или потратьте эти деньги на любимую девушку – пользы больше. Работа на Forex – занятие серьезное, уважаемое, и, пожалуй, респектабельное, требующее определенных финансовых вложений.

Так вот, чтобы заключить договор с брокером, необходимо открыть счет, либо у этого брокера, либо в банке. Сколько для этого необходимо денег? Чтобы разобраться с этим вопросом, выясним, что такое «маржинальная торговля» – важнейшее понятие, являющееся фундаментом не только валютного, но и любого другого рынка.

Пожалуйста, читайте внимательно и обдумывайте прочитанное, так как обсуждаться будут очень важные понятия.

Вернемся, к примеру, к обменному пункту из 5 главы. Вам потребовался кредит 3 040 000 рублей, чтобы обменять их на 100 000 долларов. Вы пришли к кредитору, а он заявляет – если получишь прибыль – прекрасно, а если убытки, кто мне их восполнит? Оставь залогом, например, сотую часть (30 тысяч рублей), если будет образовываться убыток – вычтем из залога, кредитор ведь не должен терять деньги, если прибыль – получишь свой залог назад после возврата кредита. Вот этот залог и называют маржинальным требованием, или маржей (Margin). А отношение предоставляемого кредита для транзакции к марже называют плечом (leverage), более строгий перевод термина – трансляционное отношение. Теперь понятно, чтобы совершить сделку с лотом в 100 000 долларов США при плече 100 требуется маржа 1000 долларов США. Все пока понятно?

Кредитором является для нас брокер, он и определяет правила игры. Уже сложилось, что транзакции производятся «стандартными» лотами размерами в 100 тыс. и 1 миллион единиц торгуемой валюты, при этом брокер предоставляет плечо 50, 100, 200. Чем больше плечо, тем больше лотов Вы можете вбросить на рынок, тем большую прибыль, соответственно можете получить. Но и вероятные убытки во столько же раз больше, стало быть, при большем плече риски возрастают.

Продолжим еще эту тему дальше. Неудобно каждый раз, при открытии позиции (значение этого термина – чуть позже) класть маржу на счет брокера, при закрытии – снимать. Это и не требуется. У каждого брокера определен минимальный уровень торгового счета, обычно он размерами от 1 тыс. долларов до 10 тыс., у некоторых брокеров – от 100 000 долларов США. Прежде чем начать торговать Вы должны поместить на свой торговый счет сумму, не меньше указанной в договоре, как минимальная. А можно больше? Это просто необходимо. Почему?

Предположим, по условиям брокера – минимальный лот – 100 000 долларов, плечо – 100, таким образом требуемая маржа – 1000 долларов. Эту сумму Вы и помещаете на счет. После того, как Вы открыли позицию, в зависимости от направления движения цены (курса валют) будет образовываться прибыль или убытки. Ну, с прибылью все понятно, а вот с убытками… Если Вы решите закрыть позицию – убыток спишется с Вашего счета и, чтобы опять войти в рынок, потребуется добавлять деньги до 1000 долларов. Неудобно даже чисто технически- пока будете искать деньги, зачислять на счет – по закону «бутерброда» пропустите прекрасные движения рынка и, соответственно, возможность заработать деньги. Но есть еще более опасные вещи. Но, вначале, разберемся с таким важным понятием, как экьюти (Equty), или плавающий депозит. Предположим у Вас депозит размером 1000 долларов. После открытия позиции цена движется в нужную для Вас сторону и по позиции образуется прибыль, предположим, 105 долларов. Суммируя прибыль с Вашим депозитом получим 1105 долларов. Бывает, что образуется убыток, например – те же 105 долларов, но со знаком минус, тогда екьюти – 895 долларов. Экьюти – вещь вполне реальная, это стоимость Вашего депозита в данную секунду времени, такой величины будет Ваш депозит, если Вы немедленно закроете все позиции. Очевидно, если нет открытых позиций, екьюти равен депозиту.

Так вот, позиция открыта, и растет убыток ( кстати, убыток будем называть лосс (Loss), прибыль – профит (profit). Так вот, лосс растет, экьюти уменьшается. До каких пор это может продолжаться? Ведь если лосс превзойдет Ваш депозит, убытки начнет нести уже брокер, а этого он не может допустить. Поэтому существует, так называемый, стоп уровень, я называю его «автостопом», при преодолении этого уровня брокер автоматически закрывает Ваши позиции. Величина этого уровня обычно 10 – 20 % от маржи, так что после «автостопа» на депозите у Вас останется меньше 100 долларов. Это называется – сжечь депозит, вылететь с рынка, этого мы допускать не будем. Всегда лучше самому закрыть позицию, чем дождаться «автостопа».

Вернемся, к примеру, к депозиту в 1000 долларов. Если Вы не угадали направление и решили переждать убыточную волну (вполне допустимое решение, большую часть времени рынок «качается» около определенных значений цены), то, при стоимости пункта 10 долларов, у Вас запас всего около 90 пунктов. Это очень мало, и, скорей всего, Вас постигнет «автостоп». То есть, у Вас нет возможностей для маневра при очень маленьком депозите, я называю такую игру – «висеть на ногтях над пропастью». Очень тяжело работать, поверьте моему опыту, никто не вытягивал такой счет. Более менее спокойная работа начинается при трех – пятикратном превышении, нормальная работа (а не рулетка) – при десятикратном. То есть, если Вы собираетесь работать одним лотом с маржой 1000 долларов, следует иметь на счету 3-5 тыс. долларов, оптимально – 10 тыс. долларов.

Следует заметить, что если трейдер недисциплинирован, слепо повторяет свои ошибки, он спалит депозит любой величины, хоть миллион . Известен случай, когда управляющий целый банк проиграл. Так что размер маржи важен для торговли, но не он определяет успех или неудачу.

В заключении разберем еще одно понятие. Я уже стал употреблять такие слова: открытие позиции, закрытие позиции. Что это означает? Покупка (или продажа) на условиях маржинальной торговли называется открытием позиции. Вы же получили кредит и произвели транзакцию. После открытия позиции, вследствие движения курса валют, образовываются профит или лосс. Пока позиция открыта, вы «находитесь в рынке». Обязательным условием маржинальной торговли является закрытие позиции, то есть совершение сделки в противоположном направлении на ту же сумму, в тех же валютах, то есть, если Вы при открытии позиции купили 100000 долларов за евро, то при закрытии позиции должны продать 100000 долларов за евро. В этот момент профит или лосс фиксируются на Вашем депозите и Вы «выходите» из рынка.

В следующей главе мы продолжим рассматривать взаимоотношения брокера и клиента и познакомимся с главным – c нашим «товаром», с тем, чем торгуют на Forex.
7. Основные термины и понятия

Пора, наконец, познакомиться с основными терминами и понятиями валютного рынка Forex. Некоторые из них мы уже рассматривали раньше, ничего, повторим, некоторые являются для Вас новыми. Эти понятия следует хорошенько выучить и обдумать, иначе последующие главы будут малопонятны.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.
Виды валютных курсов

Прямая котировка – количество национальной валюты за одну единицу чужой

Обратная (косвенная) котировка – количество чужой валюты за единицу национальной .

Здесь у многих трейдеров существует путаница в голове. Например, для жителей России котировка RUB/USD является косвенной, USD/RUB – прямой. А какой является для россиян котировка EUR/USD? Ясно, что для европейцев -косвенной, для американцев – прямой. А для нас?

Многие скажут – косвенной. Дело в том, что уже сложилось следующая оценка – есть американский доллар и все остальное. С этой точки зрения EUR/USD для нас косвенная котировка, USD/JPY – прямой. Хотя это, как видите, не очень корректное утверждение.
Валюты рынка FOREX
Основные валюты (majors)
USD – американский доллар
EUR – международная европейская валюта-евро
AUD – aussie (оси) австралийский доллар
NZD – kiwi (киви) новозенландский доллар
GBP = STG (cable, стерлинг) фунт стерлингов
CHF = SWF (swissie) швейцарский франк
JPY = YEN японская йена
Кросс-курсы

Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Котировка предлагаемой валюты выглядит примерно следующим образом: EUR/USD = 1.0150 Bid (цена предложения); 1.0155 Ask (цена спроса).

Это значит, что трейдер может продавать евро за доллары по курсу (цене) 1.0150, а покупать евро за доллар по курсу 1.0155. Разница между ценами покупки и продажи называется Спрэд (spread) . В данном случае он равен 5 пунктам (0.0005).

Пункт (point или pips) – это минимально допустимое изменение цены. К примеру изменение цены с 1.3450 до 1.3455 – это изменение на 5 pips. Спрэд (spread) – разница между ценой покупки и ценой продажи: 1.3460 – 1.3450 = 10 points (pts). Стандартный банковский спрэд от 5 до 10 pts.

Big figure (большая фигура, ли просто – фигура) – изменение цены на 100 пунктов. Например, изменение котировки с 1.3460 до 1.3560.

Часть 1. О важности выходов

Результат любого трейда зависит от выхода. Если вход был хорош, а выход плох, то трейд скорее всего принесет убыток. В тоже время, даже при неудачном входе, но хорошо поставленном стопе можно получить прибыль. Именно выходы, а отнюдь не входы, определяют результативность торговли. Этот вывод легко доказать. Возьмите любую стратегию входов и попробуйте поэкспериментировать с выходами. Вы быстро обнаружите, что результаты могут значительно изменяться даже при очень небольших изменениях параметров выхода. На самом деле, часто даже тяжело сказать, хорош ли вход – из-за того, что результаты очень сильно зависят от выходов. Из-за плохих выходов хороший вход может показаться неудачным, и, наоборот, хороший выход может представить нам неудачный вход как удачный.

При тестировании действенности методики входа хорошо сначала выходить из трейда просто через определенное количество баров. Если вы будете делать что-то более сложное, то очень скоро вы обнаружите, что на самом деле тестируете свои выходы, а не входы. Если вы будете менять условия выходов при попытке отработать стратегию входа, то результаты будут варьироваться настолько сильно, что будет невозможно сделать никаких достоверных заключений о действенности стратегии входа. В сочетании с правильным выходом почти любая стратегия входа будет выглядеть великолепно. В сочетании с плохим выходом та же самая стратегией входа будет выглядеть ужасно.

Целью входа является инициация трейда в правильном направлении. Для тестирования эффективности входа можно просто измерять в каком проценте случаев трейды инициировались в правильном направлении. Например, вход «A», имеющий 60% прибыльных трейдов после 5 дней лучше, чем вход «B», имеющий только 45% прибыльных трейдов после 5 дней.

Не надо делать выводов о риске или прибыльности при выборе лучшего входа. Что, если вход «A» приносит убытки, а вход «B» – прибыль? Остается ли вход «A» лучше? Ответ – «Да», поскольку целью входа является не получение прибыли, а инициация трейда в правильном направлении. После этого все остальное зависит от выхода. Входу «B» просто повезло сделать больше денег из-за конкретного срока выхода, который мы выбрали. Мы легко можем изменить наш выход, и обнаружим, что вход «A» будет давать большую прибыль, чем «B», поскольку он инициирует трейд в правильном направлении чаще. Для максимизации прибыли необходимо комбинировать правильный вход с правильным выходом.

Часть 2. Выход на основании Money Management

Вероятно, самым простым и в то же время наиболее важным является выход на основании Money Management, классический «стоп-лосс». Это выход. Который защищает торговый капитал и предотвращает разорение.

Торговля без стоп-лосса – это верный путь к разорению. Широко известный трейдер и писатель Виктор Нидерхоффер (Victor Niederhoffer) потерял десятки миллионов долларов денег клиентов, когда довел счет своего фонда до нуля (и даже остался должен что-то около 20 млн долларов сверху). Это не удивительно. Неизбежность такого исхода была предрешена годы назад, когда Нидерхоффер писал:

«Я никогда не использую стопы. Комбинация различных выходов обеспечивает мне значительное преимущество…»

Victor Niederhoffer, «The Education of a Speculator», стр. 376

Крах Нидерхофера не вызвал удивления у профессионалов. Обсуждалось лишь то, сколько времени займет его дорога к разорению. В его пользу следует отнести то, что он продержался дольше, чем в основном предполагалось. Паранойя Нидерхофера относительно стоп-лоссов не редкость среди начинающих любителей, однако, очень редко встречается среди зрелых профессионалов. Главным приоритетом в торговле является предохранение торгового капитала от разорения – все остальное по отношению к этому является вторичным.

Заметьте, как мы постулировали эту цель. Мы не сказали, что нашей задачей является устранение или уменьшение риска потерь. Обоснованные потери являются составной частью торгового процесса. Хорошие трейдеры принимают убытки как плату за участие в бизнесе. На самом деле я замечал, что хорошие трейдеры имеют, вероятно, больше убыточных сделок, чем плохие. Критическим фактором является размер приемлемых убытков. Катастрофические убытки должны быть устранены любой ценой, и такие убытки легко устраняются неуклонным исполнением простого стоп-лосса.
Нидерхоффера ошибочно решил, что он настолько хороший трейдер, что может отбросить основное правило торговли и не использовать стоп-лосс. Истина заключается в том, что хороший трейдер в действительности чаще нуждается в стоп-лоссе, чем плохой трейдер. Плохой трейдер быстро терпит крах вне зависимости от того, использует он стоп-лосс или нет, в то время как хороший трейдер выживает и процветает. Чем дольше и лучше идет ваш трейд, тем больше шансов развития потенциально катастрофического поворота событий.

Стоп-лосс доводит трейдера до заранее определенной точки убытков, которые трейдер готов принять и выйти из убыточной сделки без излишних огорчений. Трейдер, использующий стоп-лосс, знает из своих стартовых установок, что он может позволить трейду только ограниченное пространство для движения против его позиции и после этого он ограничивает свои убытки выходом из трейда в соответствии со своим планом. Это обеспечивает ему большое психологическое преимущество. Наличие заранее определенной фиксированной точки выхода из трейда, приносящего убыток, в значительной степени устраняет стресс, связанный с нахождением в убыточном трейде. Трейдер, разместивший свой стоп-лосс, знает точно, где он будет вынужден выйти, и этим самым устраняет неприятные эмоции, связанные с наблюдением за ростом убытков день ото дня.

Это психологическое преимущество стоп-лосса также помогает трейдеру перед входом в трейд. Предположим, система предлагает нам войти в определенный рынок завтра, и мы имеем неизвестную и ничем не ограниченную возможность потерь. Ни один разумный трейдер не захочет входить в такую сделку. Однако, если мы имеем заранее определенный стоп-лосс и точно знаем что может случить в самом плохом случае, психологически намного проще принимать сигнал системы к действию и входить в сделку. Мы заранее знаем и подготовлены к худшему сценарию и определяем, какое количество риска приемлемо для нас. Это знание дает нам уверенность при входе в трейд и психологически подготавливает к восприятию убытков, если они произойдут. Конечно, стоп-лосс не всегда точно определяет размер убытков при самом плохом развитии событий, поскольку рынок иногда открывается с разрывом против позиции и вызывает большие убытки, чем планировалось. Однако, в большинстве случаев стоп-лосс обоснованно определяет максимальный размер убытков.

Самый простой стоп-лосс – это стоп, определяемый по фиксированному изменению цены по сравнению с моментом входа в сделку. Этот вариант стопа легко использовать и он есть в большинстве торговых программ, что позволяет его включать в состав систем. В тоже время возможно как правильное, так и неправильное его использование в системах.

Неправильное использование состоит в том, что сначала вы умозрительно прикидываете, какое количество капитала вы можете потерять на одной сделке, и затем размещаете стоп-лосс в соответствии с полученным числом. К сожалению, рынок не соизмеряет размер своих движений против вашей позиции с тем, сколько денег вы готовы потерять.

Правильный способ размещения стоп-лосса состоит в использовании характеристик рынка и статистики тестирования системы для определения его размещения. Например, фиксированный стоп-лосс не должен размещаться слишком близко к рынку, поскольку случайные рыночные колебания могут вызвать досрочный выход из трейда. В то же время стоп не должен размещаться слишком далеко от рынка, поскольку в этом случае размер убытков может оказаться больше того, чем необходимо. Наш опыт показывает, что фиксированный стоп-лосс должен размещаться на основе изучения волатильности рынка. Например, если средний дневной торговый диапазон рынка составляет $1,000, то фиксированный стоп-лосс рекомендуется размещать как минимум на $1,000, если не дальше. Этот размер стопа должен удержать открытую позицию от случайных колебаний цен, в тоже время, выполняя свою функцию сбережения капитала. Подчеркнем еще раз, что соответствующее тестирование системы и анализ результатов такого тестирования должны предшествовать размещению фиксированного стоп-лосса для обеспечения максимальной производительности системы.

Важно понимать характеристики волатильности рынка, который вы торгуете и не использовать слепо фиксированный стоп-лосс если рынок имеет изменяющиеся характеристики волатильности. В таком случае более правильно разработать адаптивный стоп-лосс, зависящий от текущей волатильности рынка.

Часть 3. Адаптивные стоп-лоссы

Для того, чтобы разработать стоп-лосс адаптивный к условиям текущей рыночной волатильности, необходимо уйти от фиксированного стоп-лосса и изучить другие пути размещения защитного стопа в зависимости от характеристик рыночной волатильности.

Один из подходов заключается в изучении движения цен для определения места размещения стоп-лосса. Например, наименьшее или наибольшее значение цены за Х последних дней может быть использовано как стоп-лосс. Мы называем такой вариант «стоп-лосс канала» (Channel Stop). Стоп-лосс канала очень адаптивен к текущим рыночным условиям, поскольку он меняется с изменением тренда и волатильности. Канальный стоп-лосс находится на удалении от цен в периоды высокой волатильности и сильного тренда и приближается к ценам в периоды низкой волатильности и снижения силы тренда. В основе этого стопа лежит очевидная логика – мы знаем, что прорыв важных максимумов и минимумов часто является сигналом разворота тренда. Поэтому стоп-лосс, размещенный на уровне максимумов или минимумов, является обоснованным с точки зрения технического анализа.

В тоже время у этого стопа есть свои недостатки. В период сильного тренда он может быть размещен слишком далеко от разумной точки выхода. С другой стороны, на консолидирующемся рынке с низкой волатильностью такой стоп может, наоборот, быть слишком тесным. Кроме того, возможная величина потерь все время варьируется и зависит от того, как далеко цены ушли от точки входа, что затрудняет расчет величины риска на сделку.

Другой адаптивной стратегией является использование значительных уровней поддержки и сопротивления для определения позиции стоп-лосса. Можно использовать важные рыночные паттерны, например, опорные точки минимумов или максимумов для определения размещения стоп-лосса. Преимуществом использования цены и технических точек для определения позиции стоп-лосса является то, что стоп располагается в соответствии с логикой в месте, откуда дальнейшее движение против открытой позиции будет являться логическим оправданием закрытия этой позиции.

Другим способом разработки стоп-лосса является изучение текущей рыночной волатильности. Мы можем использовать средний торговый диапазон (Average True Range) в течение определенного периода времени или стандартное отклонение цен (Standard Deviation) в течение какого-то периода и умножать эту величину на некую константу для определения того, как далеко может быть расположен от нашего входа. Одним из наших любимых стоп-лоссов является просто взять Average True Range за определенный период, умножить его на некий фактор и расположить на этом удалении от входа стоп-лосс. Для предотвращения случайных движений цен рекомендуется располагать стоп на удалении более чем одна величина Average TrueRange от точки входа. Преимуществом использования стоп-лосса основанного на Average True Range является то, что он высоко адаптивен к текущим рыночным условиям. Расстояние от точки входа до точки выхода будет увеличиваться в периоды высокой рыночной волатильности и уменьшаться в периоды низкой рыночной волатильности. В реальной практике можно обнаружить, что проблемы с этим стопом начинают возникать тогда, когда краткосрочная рыночная волатильность становится необычно маленькой, и узкие стопы могут быть выбиты случайным движением. Для устранения этих ложных срабатываний стопов мы рассчитываем как краткосрочную рыночную волатильность (3-4 дня), так и долгосрочную (15-20 дней) и устанавливаем стопы с использованием того значения волатильности, которое на данный момент оказалось большим. Это позволяет стопам двигаться достаточно быстро и предотвращает ложные срабатывания стопов после нескольких необычайно спокойных дней.

Другой вариант адаптивного стоп-лосса связан с использованием стандартного отклонения (Standard Deviation) прошедших цен как величины, связанной с волатильностью. Например, можно рассчитывать стандартное отклонение за определенный период, умножать полученную величину на некую константу и размещать стоп от точки входа на полученную величину. Обоснование этого стопа такое же, как и у ATR стоп-лосса. Цель состоит в том, чтобы игнорировать случайные колебания цен, но уменьшать потери в том случае, когда цены начнут действительно серьезное движение против открытой позиции.

Адаптивные стоп-лоссы, основанные на волатильности играют важную роль в управлении капиталом. Вероятная величина потерь может быть быстро посчитана до момента открытия позиции, и мы можем быть уверены в том, что потенциальный размер убытков соответствует текущим рыночным условиям. Например, предположим, что наша система предлагает разместить стоп-лосс на расстоянии полутора величин 20-дневного ATR от точки входа. Если мы возьмем в качестве исходных данных рынок S&P 500 начала 90х годов, то Average True Range был равен в то время $1,250, следовательно, стоп-лосс надо разместить на расстоянии $1,875 от точки входа. Теперь предположим, что размер капитала составляет $100,000 и мы хотим рисковать за один раз 10% этого капитала. Основываясь на волатильности начала 1990-х годов, мы будем торговать 5 контрактами, рискуя, таким образом, $9,375 нашего капитала. Теперь предположим, что мы торгуем ту же систему в 1999 году. Теперь Average True Range рынка составляет $5,600. В соответствии с этим стоп-лосс располагается на растоянии $8,400 от точки входа. Если мы по-прежнему торгуем те же самые $100,000 капитала с приемлемым риском 10%, то мы должны покупать только 1 контракт. Как вы видите, адаптивный стоп-лосс – это прекрасный способ управления рисками в условиях меняющейся рыночной волатильности.

Часть 4. Выходы. Не являются ли ваши стоп-лоссы слишком узкими или слишком широкими?

Часто случается так, что стоп-лоссы оказываются или слишком тесными и вызывающими частые ложные срабатывания, или, наоборот, слишком широкими и приводящими к неоправданным потерям нашего капитала. По результатам наших исследований мы пришли к выводу, что для большинства систем выгоднее иметь относительно широкие стоп-лоссы.

На первый взгляд кажется, что чем уже стоп-лоссы, тем меньше убытки. Однако это выглядящее логическим заключение не подтверждается при тестировании. Почти во всех случаях широкие стоп-лоссы дают больший процент прибыльных сделок и снижают потери. Небольшие стопы выглядят психологически привлекательными, однако, могут в действительности снижать производительность систем, поскольку чувствительны к частым срабатываниям, вызываемым случайными движениями цен. С другой стороны, большие стопы тоже могут быть психологически привлекательными, поскольку они срабатывают значительно реже и системы с широкими стопами обычно генерируют большее количество прибыльных сделок. Однако оборотная сторона широких стопов состоит в том, что трейдер периодически страдает от относительно больших потерь, хотя и не очень частых, размер которых может психологически восприниматься очень тяжело. Есть ли компромиссное решение данной проблемы?

Мы верим, что да. Интересный феномен, который мы наблюдали в наших исследованиях, состоит в том, что часто возможно расширять размер стоп-лосса на короткий период после открытия позиции. Мы считаем возможным, давать рынку в первые несколько дней после открытия позиции большую свободу более широкими стоп-лоссами. Однако после определенного количества дней стоп-лосс часто может быть значительно уменьшен. Например, если мы имеем стоп-лосс в размере $5,000 при входе в рынок S&P 500 и размер этого лосса для нас неприемлем, то вполне возможно оставить стоп-лосс такой величины только на несколько первых дней после открытия позиции, а потом сузить его до $2,500 на все оставшееся для открытой позиции время. Вероятность выйти по стопу размером в $5,000, таким образом, уменьшается, хотя сохраняется возможность того, что значительное движение против вашей позиции в первые несколько дней заставят вас выйти по стопу максимального размера. Точная величина стопа и сроки его изменения должны определяться с помощью компьютерного и статистического анализа характеристик системы. Для некоторых следующих за трендом торговых систем мы обнаружили, что можно значительно увеличить доходность, применяя большие стопы в первые дни трейда и в последующем уменьшая их на 50 и более процентов по мере увеличения продолжительности открытой позиции.

Эта техника сужения стопов через несколько дней имеет под собой логическое обоснование: мы знаем, что точность предсказания сигналов входа уменьшается по мере удаления от точки входа в будущее. В большинстве случаев индикаторы, определяющие вход, лучше предсказывают движение цен в следующие два дня, нежели в следующие две недели. Начиная трейд с широким стоп-лоссом мы даем ценам достаточную свободу для движения в правильном направлении, пока это соответствует периоду высокой достоверности сигнала входа. По мере продвижения трейда в будущее достоверность сигнала на вход снижается, поэтому мы сужаем стоп-лоссы, что отражает уменьшение нашей уверенности в продолжении движения цен в нужном нам направлении.

Существуют и другие возможности решения проблемы широкого стоп-лосса. Например, использование на более поздних сроках трейда breakeven stop (стоп защищающий количество акций) или profit protection stop (стоп защищающий прибыль). После активизации этих стопов возможность принятия больших стоп-лоссов существенно уменьшается или вовсе устраняется.

Заключение.

Правильное понимание и использование стоп-лоссов жизненно необходимо для выживания трейдеров. Стоп-лоссы эффективно ограничивают величину максимальных потерь, которые могут быть получены при торговле, что вносит свой вклад в самую важную задачу торговли – сохранение торгового капитала. Торговля без стоп-лосса – это путь к значительному увеличению вероятности катастрофического уменьшения вашего торгового счета.

Важность стоп-лоссов исчерпывающе полно суммирована Jack Schwager в его книге «TheNew Market Wizards»: «Если вы не будете принимать маленьких убытков, то рано или поздно вас посетит праматерь всех потерь… »

Часть 5. Trailing Stops (скользящий стоп)
(trailing – следующий за, идущий по следу, скользящий позади)

Теперь, после того, как мы предприняли необходимые предосторожности для предотвращения катастрофических потерь путем использования стоп-лоссов, можно сконцентрироваться на стратегиях, которые созданы для накопления и удержания прибыли на рынке. При правильном применении эти стратегии призваны выполнять две важные функции – они позволяют прибыли накапливаться, в то же самое время они должны защищать уже полученную после входа в трейд прибыль.

Хотя область их применения чрезвычайно широка, мы не считаем, что трейлинг-стопы следует применять для всех торговых ситуаций. Большинство из описываемых нами трейлинг-стопов сконструированы специально для того, чтобы позволять накапливаться прибыли. Поэтому лучше всего их использовать с системами, следующими за трендами. Для контртрендовых систем лучше подходят более агрессивные выходы. Философия “если у вас есть прибыль – берите ее” лучше работает при торговле против трендов, когда величина возможной прибыли ограничена. Однако, быстрое снятие прибыли при торговле по тренду обычно приводит к одним расстройствам – мы выходим из рынка с небольшой прибылью только для того, чтобы наблюдать, как тренд продолжает двигаться в нашем направлении днями или даже месяцами после нашего преждевременного выхода. Поэтому мы рекомендуем использовать различные стратегии выхода в зависимости от рыночных условий. Более агрессивные варианты выходов будут обсуждены ниже, сейчас мы сконцентрируемся на стопах, сконструированных для того, чтобы накапливать с течением времени значительную прибыль.

Понимание трейлинг-стопов критически важно для трейдеров, торгующих тренды. Это связано с тем, что торговля трендов обычно связана небольшим процентом прибыльных трендов, что делает чрезвычайно важным получение максимально возможной прибыли в тех случаях, когда такой не частый, но значительный тренд происходит. Типичные трейдеры, торгующие тренды, получают основную часть своей прибыли с редких, но значительных трендов, все оставшееся время они стремятся к эффективному уменьшению убытков во время более длительных движений вбок.

Рациональное обоснование использования трейлинг-стопов основано на ожидании редких и необычайно сильных трендов и возможности получения значительной прибыли во время этих главных трендов. Если вход своевременен и рынок продолжает двигаться в направлении входа, то трейлинг-стопы – превосходная стратегия выходов, которая позволяет нам получить значительную часть прибыли с этого тренда.

Трейлинг стопы, описываемые здесь, имеют сходные характеристики, знание которых важно для понимания того, как мы их используем в наших торговых системах. Эффективные трейлинг-стопы могут значительно повысить прибыльность торговых систем, основанных на следовании за трендом, позволяя нам максимально использовать трейды с потенциально большой прибылью. Соотношение profit/loss обычно значительно увеличивается при правильном использовании трейлинг-стопов. Однако есть некоторые отрицательные стороны этих стопов. Количество прибыльных сделок может иногда уменьшаться, так как эти стопы могут позволять умеренно-прибыльным трейдам превращаться в убыточные. Также, редкие значительные откаты после открытия прибыльной сделки могут делать использование этих стопов психологически трудным. Ни один трейдер не получит удовольствия, наблюдая, как большая прибыль уменьшается до незначительной или как прибыльная сделка становится убыточной.

The Channel Exit

Простейшим способом следования за трендом является установка стопа, который постоянно двигается в направлении тренда используя текущие максимальные или минимальные цены. Например, при следовании за восходящим трендом, стоп может быть установлен на минимальном значении последних нескольких баров; при следовании за трендом вниз – на максимальном значении последних нескольких баров. Количество баров, используемых для определения максимальных или минимальных цен, зависит от того, сколько свободы мы можем позволить себе дать тренду. Чем больше баров мы используем, тем больше свободы даем мы тренду и тем можем потерять прибыли при откате, прежде чем сработает стоп. Использование малого количества баров приводит к сужению стопов и быстрому выходу из трейда.

Этот тип стопов обычно называют “Channel Exit” (стоп по выходу из канала). Слово “channel” происходит от канала, который формируют, используя X-дневные максимумы и минимумы для выходов из короткой или длинной позиций соответственно.

Для большинства наших примеров мы предполагаем, что мы работаем с дневными барами, но мы можем работать с данными любого временного масштаба в зависимости от типа систем, которые мы создаем. Стоп по выходу из канала чрезвычайно гибок и может работать, как с недельными барами, так и с пятиминутками. Также имейте ввиду, что все примеры относительно длинных позиций легко могут быть применены и для коротких позиций.

Обоснование стопа по выходу из канала очень простое. Предположим, мы решили использовать 20-дневный канальный выход для наших длинных позиций. Каждый день мы будем определять минимальную цену за последние 20 дней и помещать наш стоп в эту точку. Многие трейдеры могут размещать канальный стоп на несколько пунктов ближе или дальше этой точки – в зависимости от их предпочтений. По мере того, как цены движутся в направлении тренда минимальная цена последних 20 дней постепенно увеличивается, таким образом «идя следом» за трендом и чуть ниже него и позволяет защищать определенное количество накопленной прибыли. Важно отметить, что канальные стопы всегда движутся только в направлении стопа и никогда в обратном направлении. Когда цены упадут ниже минимальной цены последних 20 дней, трейдер закрывает свои позиции с использованием стопа.

Первый и наиболее важный вопрос о канальном выходе – сколько использовать баров для определения точки выхода. Должны ли мы устанавливать стоп на уровне минимума последних 5 дней или 20, или, быть может, нужно какое-то иное число? Ответ зависит от свойств системы. Ясно установленный набор характеристик системы всегда очень полезен для ответа на этот важный вопрос. Хотим ли мы сделать долгосрочную систему с поздними выходами или хотим сделать краткосрочную с быстрыми выходами? Большая длина канала обычно позволяет получать больше прибыли в течение длительного времени при наличии длинного тренда. Более короткий канал позволяет получать больше прибыли, если на рынке преобладают более короткие тренды. В результате наших исследований мы пришли к выводу, что для долгосрочных систем следует использовать трейлинг-стопы с числом баров 20 и более, среднесрочные системы лучше работают при числе баров от 5 до 20, а краткосрочные системы получают максимальную прибыль при временном окне до 5 дней. Мы также обнаружили, что очень короткие каналы, с длинной от 1 до 3 дней, хорошо работают при «убегающем» рынке, когда развивается очень крутой тренд. Мы наблюдали, что такой тип трейлинг-стопа при наличии сильного тренда часто позволяет оставаться в трейде почти до самой вершины.

Представляется, что между выходами по канальным стопам различной длины есть логическое противоречие. Более длинные каналы будут давать больше прибыли, однако, велика будет и недополученная часть прибыли. Более короткие каналы будут давать меньше прибыли, однако захватывать большую ее часть. Как разрешить это противоречие и создать выход, который бы накапливал значительную прибыль и, одновременно, уменьшал долю упускаемой прибыли? Очень эффективный подход состоит в постепенном сужении канального стопа по мере развития тренда. Вначале следует использовать канальный выход, основанный на большей ширине временного окна, далее, по мере развития тренда или при наличии крутого тренда, ширину канала надо сужать для получения очень узкого канала, эффективно фиксирующего прибыль.

Вот пример применения такого подхода. После входа в длинную позицию и размещения стоп-лосса для предотвращения катастрофического уменьшения торгового капитала, мы будем использовать скользящий стоп, основываясь на минимальном значении цен за последние 20 дней. Этот 20-дневный канальный стоп обычно достаточно широк для предотвращения ложных срабатываний и позволяет оставаться в позиции до получения некой прибыли. На неком, заранее определенном уровне прибыльности, который может быть основан на среднем торговом диапазоне, умноженном на некий коэффициент или на фиксированной прибыли в долларах, длина канала может быть уменьшена и стоп размещается в точке, соответствующей минимальным значениям за последние 10 дней. Если нам повезет достичь следующего уровня прибыльности, например, прибыли в размере 5 торговых диапазонов, то мы сужаем канал до 5 дней и выходим при достижении ценой значения минимума последних 5 дней. При максимальной уровне прибыльности, что случается очень редко, мы можем расположить стоп на уровне минимума предыдущего дня для сохранения той прибыли, что уже получена. Как вы видите, эта стратегия дает ценам достаточно свободы для накопления прибыли в начале трейда и затем, по мере накопления прибыли, стопы сужаются. Чем больше прибыль – тем уже стопы. Чем больше мы имеем, тем меньше мы хотим отдать.

Есть другой путь улучшения канального стопа, впрочем, спорный: сужать или расширять традиционный канал, используя ширину канала, или умноженный на коэффициент средний торговый диапазон. Предположим, вы работаете с 20 дневным канальным выходом. Сначала вы высчитываете ширину канала как разницу между 20 дневным максимумом и 20 дневным минимумом. Затем вы сужаете канал, увеличивая минимум и уменьшая максимум на некую заранее определенную величину. Например, на 5% от ширины канала или на 5% от среднего торгового диапазона и используете полученную величину для размещения вашего стопа. Это позволяет создать чуть более узкий канал.

Последний момент, который надо обсудить, связан с важным недостатком канального стопа. Эта методика достаточно популярна, поэтому в точках Х-дневных максимумов и минимумов обычно размещается достаточное количество ордеров. Это может вызвать в этих точках значительное проскальзывание рынка при попытке использования этого метода в вашей торговле. Описанный выше метод сужения ширины канала на определенный процент от его ширины или от среднего торгового диапазона – это один из способов вывести ваш стоп из зоны, где их размещают большинство участников рынка и, таким образом, добиться их лучшего исполнения.

The Chandelier Exit
(сhandelier – люстра, канделябр)

Если канальный стоп (для длинных позиций) рассчитывается исходя из минимального значения за х-дней, то рассматриваемая в этом разделе стратегия размещения скользящих стопов основана на учете максимального значения за х-дней.
Chandelier Exit (или «подвешенный» стоп) рассчитывает скользящий стоп исходя или из максимального значения максимальной цены или максимального значения цены закрытия за определенный период. Расстояние от максимальной точки до скользящего стопа лучше всего рассчитывать в единицах ATR (Average True Range). Однако возможно измерение и в денежном выражении или в пунктах от стоимости контракта.

Ниже приведено три примера (как обычно, используются примеры для длинных позиций. Для коротких позиций необходимо «перевернуть» логику.)
Стоп размещается в точке, равной максимальной цене с момента открытия позиции минус три ATR.
Стоп размещается в точке, равной максимальной цене с момента открытия позиции минус $1500.00.
Стоп размещается в точке, равной максимальной цене с момента открытия позиции минус 150 пунктов.

Достоинством этого стопа является то, что он движется вверх в тот же момент, когда достигнут новый максимум. Название Chandelier (люстра) кажется нам подходящим для этого стопа и должна напоминать нам о логике этого очень эффективного стопа. Также как люстра свисает с потолка – самой высокой точки комнаты, так и Chandelier Exit свисает вниз с самой высокой цены.

Причина, по которой мы предпочитаем использовать для расчета удаления стопа от максимальной цены единицы среднего торгового диапазона (Average True Range), состоит в том, что ATR применимо для всех рынков и придает системе адаптивный характер за счет учета изменений волатильности. Мы можем использовать одни и те же формулы для торговли зерна, йены, кофе или акций. Если торговый диапазон расширяется или сужается, наш стоп будет автоматически изменяться и двигаться на неком удалении от цен, оставаясь тонко настроенным на текущее состояние рынка.

В книге » Trade Your Way to Financial Freedom » Dr. Van K. Tharp показал, что эффективная стратегия выхода может давать прибыль даже при случайно выбираемых входах. Мы не были удивлены тем, что для доказательства этого положения применительно к диверсифицированному портфелю фьючерсных рынков был выбран именно «подвешенный» стоп. Tharp использовал вычитание утроенного ATR из максимального или минимального закрытия и использовал 10-дневную экспоненциальную скользящую среднюю для расчета ATR.

Защита имеющейся прибыли.

Когда мы обсуждали канальный выход, мы указывали, что некоторое время после инициации трейда рационально использовать более широкий стоп, а затем, по мере накопления прибыли, сужать стоп путем уменьшения количества баров при расчете канала. Аналогичная логика защиты прибыли может быть применена и при использовании «подвешенного» стопа. В начале трейда расстояние до стопа на большинстве фьючерсных рынков должно быть в диапазоне от 2.5 до 4 ATR. По мере накопления прибыли мы можем пододвигать стоп ближе уменьшая количество единиц ATR от максимума до нашего стопа.

Предположим, мы начали трейд, имея «подвешенный» стоп на удалении трех ATR от максимума. После достижения первого уровня прибыли мы можем сузить стоп, изменив это значение на 1.5 ATR. Далее, по мере накопления прибыли, с определенного значения доходности, можно сузить стоп до одного ATR. Мы получили очень хорошие результаты для некоторых очень прибыльных сделок со скользящим стопом «подвешенным» от максимума на расстоянии всего половины ATR. Мы считаем, что для получения максимальной доходности от следующих за трендом систем необходимо сужать скользящий стоп по мере накопления значительной прибыли.

Отметим, что хотя значения максимумов, используемых для «подвешивания» стопов могут только увеличиваться, изменения волатильности могут уменьшать или увеличивать ширину стопа. Если вам хочется видеть меньше колебаний ширины стопа – используйте большую длину ATR. Если вам надо иметь более адаптивный стоп – используйте более короткий ATR. Мы обычно используем 12 баров для расчета ATR, если нет каких-либо особых условий, требующих изменить это значение. При использовании очень коротких значений ATR (3 или 4 бара) часто создает проблемы в периоды очень низкой волатильности, когда стоп очень близко сдвигается к ценам и случайное движение цены может вызвать ложное срабатывание стопа. Если мы хотим использовать короткий и высоко адаптивный ATR без риска размещения стопа слишком близко, мы можем рассчитать короткую ATR и длинную ATR (например, 4 и 12 баров) и использовать то значение, которое дает более широкий стоп. Эта техника позволяет нашим стопам быстро отодвигаться в периоды высокой волатильности без риска ложного срабатывания в короткие периоды с очень низкой волатильностью.

Комбинирование канального и подвешенного стопов.

Обычно мы начинаем наш трейд с установки скользящего канального стопа и лишь потом, после того как цены выросли и мы получили некоторую прибыль – добавлять подвешенный стоп. Канальный стоп держится на уровне минимумов и не движется вверх по мере получения прибыли. Только по прошествию определенного времени он начинает постепенно двигаться вверх. При этом он не реагирует на достижение новых максимумов. Вот почему нужен подвешенный стоп – чтобы быть уверенными, что стоп не расположен слишком далеко от максимума. Комбинируя две техники выхода мы можем использовать канальный стоп для постепенного повышения уровня стопа в начале трейда. Однако если трейд развивается быстро в выбранную нами сторону, то образуется значительный разрыв между стопом и ценами. Раз мы имеем прибыль, нам необходим лучший выход, который защитит нашу прибыль. В этой точке есть смысл включать подвешенный стоп, который будет повышаться в тот же момент, как будет достигнут новый максимум. Это свойство подвешенного стопа делает его одним из самых логически обоснованных при прибыльных сделках.

Очень много говорится о технике входа в рынок, но как быть с выходом? Большинство трейдеров не имеет плана выхода, независимо от того находятся ли их позиции на прибыльной территории или погружаются в минус. Правда в том, что хороший выход будет спасать ваш счет при плохом входе, и позволит оставаться вам в игре дольше, чем хороший выбор рыночного инструмента.

   При планирование выхода необходимо учитывать хороший, плохой и чрезвычайный сценарии. Другими словами, имейте стратегию защиты прибыли для выхода из выигрышных позиций, стратегию ограничения убытков для выхода из проигрышных позиций и на случай неожиданного развития событий. Вы должны иметь все три стратегии для каждой сделки, потому что может случиться любой сценарий после того, как только вы открыли позицию.

   Ваш период удержания позиции влияет на прибыль при планировании выхода. Всегда определяйте цель по прибыли, которая соответствует вашему времени нахождения в рынке. Другими словами, торгуйте на наиболее выгодных движениях от вашего входа до цели в пределах временного периода, в котором вы торгуете. Это позволит вам применять стратегию выхода в свою пользу, как на основе времени, так и на основе цены.

   Стратегия выхода на основе времени требует небольшой интерпретации. Сосредоточивайтесь, в основном, на временном периоде удержания позиции, нежели на ценовом действии. Выходите из сделки сразу же, как только цена достигнет цель по прибыли в нужное время. Выходите из сделки прежде, чем цена достигнет цели по прибыли, если время удержания истекает. Принцип стратегий на основе времени заключается в поиске лучшей цены, достигнутой в пределах выбранного временного периода.

   Большинство трейдеров обычно начинают со стратегии выхода на основе цены. Например, вы входите в длинную позицию, и она начинает переходить в прибыльную зону. Рынок повышается в умеренном темпе и достигает вашей цели по прибыли в пределах вашего периода удержания позиции. Вы просто выходите из сделки по целевой цене. Это означает, что вы закрываете позицию и уходите, не рассматривая текущее ценовое действие.

   Вы только что взяли хорошую прибыль на идеальном рынке, но как вы защищаете себя на реальном рынке? Начните, концентрируясь на трендах в рамках более краткосрочного временного формата. Например, при торговле на дневном графике, управляйте прибылью и убытками, используя 60-минутный график всякий раз, когда это только возможно. Более краткосрочная графическая модель покажет вам, когда переместить стоп-ордер, чтобы защитить прибыль, или когда полностью выйти из сделки.

   Давайте выделим обычные стадии для длинной позиции, которая, в конечном счете, достигает цели по прибыли:
   . Цена движется в прибыльную зону.
   . Цена достигает первого сопротивления и разворачивается.
   . Цена находит поддержку и проходит через первое сопротивление.

   Это действие продолжается, пока цена не достигнет цели. При таком сценарии, управление торговлей требует эффективного стоп-ордера, как только цена перемещается в зону прибыли. Этот стоп-ордер должен быть передвинут после первого разворота, но находиться ниже краткосрочной поддержки. Когда цена, наконец, поднимается выше первого сопротивления, передвигайте стоп-ордер чуть ниже этого нового уровня. Продолжайте процесс, пока позиция не достигнет цели по прибыли.

   Прибыль хороша, но многие сделки ведут себя нестабильно сразу же. Стратегия выхода в этой ситуации очень проста: выходите, как только цена нарушает поддержку при длинной позиции или сопротивление при короткой позиции. Это может звучать просто, но есть две проблемы. Во-первых, многие трейдеры испытывают недостаток дисциплины, чтобы взять потери, когда они должны быть взяты. Во-вторых, многие трейдеры не понимают, как разместить стоп-ордера после открытия позиции.

   Примите свои потери, когда рынок говорит вам, что вы неправы. Каждая графическая модель имеет уровень, при преодолении которого нарушается вся модель. Определите этот уровень заранее, и разместите свой стоп-ордер сразу позади него. Помните, что этот уровень изменяется динамически с каждым новым баром, поэтому вы должны соответственно выверять его достаточно часто. Но не удаляйте стоп-ордер совсем ни при каких обстоятельствах.
   Вы расстраиваетесь, потому что ваши стоп-ордера часто срабатывают на хороших сделках? Ошибка заложена в вашем анализе и управлении торговлей, а не непосредственно в стоп-ордерах. Многие трейдеры полагают, что они могут улучшить свою работу, размещая стоп-ордера там, куда цена не должна идти. Каждый рыночный инструмент нарушит поддержку или сопротивление перед изменением тренда. Ваш анализ должен учитывать основную изменчивость рыночного инструмента, так чтобы стоп-ордер был размещен вне этого "рыночного шума".

   Наконец, вы должны быть готовы к неожиданным плохим новостям. Начните с тренировки на случай паники и прокручивайте это много раз в своей голове. Стратегия выхода проста: если вы можете опередить остальную часть толпы перед дверью, действуйте немедленно. Рынок после объявления новостей может спасти ваше благосостояние, если вы научитесь мудро это использовать. Если вы неможете убежать сразу же, внимательно наблюдайте за ценовым действием и старайтесь найти оптимальную цену. Рынок может сделать что-нибудь нестандартное, как только поступили плохие новости, и вы, возможно, должны принять большую потерю.

   Внезапные потери являются неотъемлемой частью бизнеса под названием "торговля". Уменьшайте свой риск, выбирая рыночные инструменты с более низкой изменчивостью, чтобы было возможно удерживать позиции более длительные периоды времени. Избегайте удерживать позиции во время важных экономических, политических или других сообщений. Помните, что не трудно восстановить прибыль, если неожиданные события заберут всего небольшую ее часть.

Сделки на рынке Форекс осуществляются по принципу маржинальной торговли. Маржинальная торговля имеет ряд особенностей, которые и сделали ее столь популярной.

1. Небольшой стартовый капитал позволяет осуществлять сделки на суммы, многократно (в десятки и сотни раз) его превышающие. Это превышение называют рычагом (Leverage).

2. Торговля проводится без реальной поставки денег, что сокращает накладные расходы и дает возможность открывать позиции как покупкой, так и продажей валюты (в том числе отличной от валюты депозита).

Депозит и рычаг

Открытие счета и внесение денег на депозит (внесение маржи) – первое, что Вы должны сделать перед началом проведения торговых операций. Назначение депозита – гарантия компенсации возможных потерь.

Одним из условий торговли является рычаг (кредитное плечо) – коэффициент, показывающий, во сколько раз размер открытой позиции может превышать размер депозита. У разных компаний рычаг разный, но обычно он находится в диапазоне от 10 до 100. Причем рычаг на выходные дни зачастую меньше, чем в рабочие.

Дата валютирования (Value Date)

Любая сделка на рынке Форекс имеет так называемую дату валютирования (Value Date) – дату поставки валют. Большинство сделок на Форекс являются спотовыми (Spot), т.е. согласно этому условию торговли, валюта поставляется на второй рабочий день после заключения сделки. При этом возможен как вариант реальной поставки валюты, так и вариант без реальной ее поставки.

Принудительное закрытие позиции

При наличии открытой позиции текущий остаток на торговом счете (или актив , Equity – сумма депозита и текущей прибыли/убытка) постоянно меняется в соответствии с изменениями валютных курсов. Ваш банк или брокер постоянно отслеживает состояние Вашего счета. Это делается для того, чтобы не позволить Вам потерять больше, чем Вы разместили на депозит – в противном случае брокеру придется взять на себя часть Вашего убытка.

Необходимый залог – это часть депозита, необходимая для открытия и поддержания позиции (= Позиция / Рычаг). Минимальный уровень залога – это предельное значение депозита (обычно выражаемое в процентах от необходимого залога), при достижении которого брокер принудительно закрывает позицию клиента по текущему курсу. У разных брокеров значение минимального уровня залога разное – от 50% до 10% от необходимого залога. В нашем случае минимальный уровень залога – 15%.

Чтобы не допустить принудительного закрытия, не следует открывать слишком большие позиции для Вашего депозита, следует вовремя закрывать убыточные позиции, рекомендуется выставлять Стоп ордера или своевременно пополнять депозит.

Стоп и Лимит Ордера

Заключить сделку по покупке/продаже валюты можно не только путем запроса котировки и подачи команд Buy или Sell («Покупаю» или «Продаю») , но также и путем размещения ордеров – заказов на покупку/продажу определенной валюты по заранее выбранному курсу. Ордера бывают двух типов: ОСО (One Cancels Other или Order Cancel Order) и Лимит ордер (Limit Order); иногда их называют Stop Loss, Stop Profit и Take Profit.

Лимит ордер (Limit Order)

Лимит ордер – это заказ на совершение сделки по более выгодному курсу, чем есть на рынке в момент размещения ордера (т.е. по более высокому курсу для продажи или более низкому – для покупки). Лимит ордер используется для фиксирования прибыли («Take Profit») или убытка в случае благоприятного движения курса; или для открытия новой позиции.

ОСО (One Cancels Other)

При размещении пары ордеров (Stop и Limit), этой паре может быть назначен признак OCO (One Cancels Other – один отменяет другой). В таком случае, при исполнении одного ордера, второй автоматически отменяется.

Ордер и позиция

Необходимо понимать, что размещенный ордер не имеет прямой связи с открытой позицией. Например, если был размещен ордер для закрытия позиции, но затем позиция была закрыта до исполнения ордера, то ордер остается действительным и если он сработает, то будет открыта новая позиция. Поэтому нужно внимательно относиться к размещению ордеров, контролировать их исполнение и вовремя отменять ненужные.

При торговле через Интернет отслеживание ордеров не составляет проблемы – они видны на экране компьютера в соответствующей форме. А при работе по телефону рекомендуется каждый раз в конце дня позвонить дилеру и сверить открытую позицию и размещенные ордера, особенно если в течение дня велась интенсивная торговля.